[bsa_pro_ad_space id=1 veza=isto] [bsa_pro_ad_space id=2]

Skip to content

Puls

Što budućnost nosi – Paul Richardson, Managing Partner, Partis

By - 13. svibnja 2024. godine

Paul Richardson, Managing Partner u Partisu, razmišlja o budućim trendovima i izazovima za financiranje spajanja i akvizicija javnih ili privatnih tvrtki u industriji igara na sreću prije svog panela IAGA Summita u Washingtonu DC, 28.-30. svibnja.

Kakva je budućnost financiranja spajanja ili preuzimanja javnih ili privatnih tvrtki kada se kamatne stope smanje? 

U zajednici privatnog kapitala postoje znatna sredstva koja čekaju na implementaciju, a tvrtke za igre na sreću sa svojim snažnim potencijalom novčanog toka omiljeni su sektor. Međutim, dostupnost i cijena financijske poluge (duga) do danas je to dramatično ograničila. Čini se da se tržište ipak okreće kao što je ponuda Silver Lakea za Endeavour jasno pokazala. Ponekad kada je posao toliko dobar, brojke se mogu učiniti bez obzira na to. S procjenama u Ujedinjenom Kraljevstvu i Europi s nevjerojatnim popustom u odnosu na one u SAD-u (možda zbog ESG zahtjeva ulagača koliko i zbog tekućih troškova života i regulatornih pritisaka), u potpunosti očekujem postizanje dogovora za ciljeve EU/UK od strane privatnog kapitala i sjevernoameričkih strateških kupaca u nadolazećim mjesecima. 

Zašto su SPAC-ovi tako brzo propali? 

Ukratko, kvaliteta i količina. Za svaki uspješan SPAC posao (kao što je Draft Kings) bilo je previše SPAC-ova loše kvalitete koji su transakcijali (ili pokušavali) s imovinom niže kvalitete. U okruženju niske cijene kapitala gdje SPAC investitori nisu imali stvarne oportunitetne troškove za kapital koji su posvetili SPAC-u, prvim SPAC-ovima je bilo relativno jednostavno sklopiti posao. Kako su kamatne stope rasle i kvaliteta imovine koja je proslijeđena SPAC-u značila je da je u interesu investitora da blokiraju posao i povuku svoj novac koji su do sada obvezali (umjesto da ga prate u posao s daljnjim sredstvima) . Otkupi u SPAC-ovima (koji su imali ograničen vijek trajanja da osiguraju posao i donesu ga ulagačima) naglo su se snježili i tržište se uglavnom zatvorilo u roku od nekoliko mjeseci.

Koje bi aktivnosti spajanja i preuzimanja mogle biti pred nama u predreguliranim jurisdikcijama i onima u ranim fazama regulacije?

Brazil je na korak od regulacije igranja igara i klađenja i cijelu savjetodavnu zajednicu drži vrlo zaposlenom jer oni međunarodni operateri koji već nisu tamo na (blijedo) sivoj osnovi sada mahnito pokušavaju pronaći lokalnog partnera ili akviziciju koja bi omogućila pokrenuti uz dobrobit lokalnog znanja, marke i baze podataka. Očekujte mnoštvo ponuda kako se budemo približavali potpunom lansiranju krajem godine.  

Počinjemo čuti interes za Indiju (gdje su DFS i remi značajni, a off-shore klađenje na kriket možda je najveće tržište klađenja na jedan sport na svijetu), iako zasad ništa ne dolazi od vlade. Još dalje je Kina, iako opet, ljudi počinju razmišljati o tome što bi im moglo trebati u smislu proizvoda i operativne stručnosti ako se to promijeni. U srcu svega ovoga je ključni pokretač zakonodavstva o igrama na sreću, oporezivanje. Brazil je postavio svoju online poreznu stopu na razinu koja će potaknuti ulaganja i donijeti značajan povrat poreznicima. Koliko će vremena proći prije nego što Indija, Kina itd. odluče da toliko novca ide u inozemstvo putem VPN-ova i kripto da se isplati regulirati i oporezivati ​​kod kuće. U Makau postoji presedan – ali treba lokalac da ga zastupa...

Podijelite putem
Kopiraj link