Novosti operatera
Filipini – Maybank Securities predstavlja Travelers International kao vjerojatnog ponuditelja za kockarnice Pagcor
By Phil - 26. travnja 2023
Maybank Securities vjeruje da je filipinska kazino grupa Travelers International, koja razvija Resorts World Manila, jedan od najvjerojatnijih ponuđača za PAGCOR-ova 43 kockarnice.
Analitičar Maybank Securities Miguel Sevidal vjeruje da će se cijena morati preispitati iako je s 80 milijardi Php (1.44 milijarde USD) jednostavno previsoka.
Rekao je: “Travellers bi mogao biti kandidat, s obzirom na srednjoročne i dugoročne planove postavljanja malih casino hotela u turističkim imanjima, koje je uprava priopćila tijekom nedavnog razgovora o zaradi za 4. kvartal 22. Međutim, putnici će vidjeti kratkoročni poticaj od Resorts World Westside (400 stolova, 1,200 automata za igre na sreću), za koje očekujemo da će se otvoriti do 1H25.
"Postojeći operateri u Clarku mogli bi biti zainteresirani za ponudu za proširenje svog regionalnog otiska", dodao je. “Pored 10 kockarnica u Metro Manili, osam nekretnina PAGCOR-a nalazi se u regiji Central Luzon, u blizini Clarka. Regija središnjeg Luzona posebno ima koristi od natprosječnog rasta raspoloživog dohotka i razvoja infrastrukture.”
"PAGCOR je rekao da namjerava prodati svoju imovinu za 80 milijardi Php, što implicira prateći EV/EBITDA višestruki iznos od 14x do 24x na temelju EBITDA marži industrije od 21 do 37 posto", dodao je. “Ova procjena predstavlja premiju za Bloomberry FY22A EV/EBITDA od 12.2x. Uzimajući u obzir sporiji oporavak PAGCOR kockarnica nakon Covida, rast GGR-a ispod industrijskog za PAGCOR kockarnice, vjerojatne visoke troškove obnove i integracije s postojećim nekretninama za potencijalne kupce i prethodne transakcije za integrirana odmarališta izvan Filipina koje su postigle vrijednosti od 13x do 16x EV/EBITDA, impliciraju da je PAGCOR-ova predložena procjena visoka.
“Ne očekujemo da će se dogoditi transakcija po ovim procjenama, koje su u skladu s kockarnicama u Makau. Filipinska kockarnica povijesno su trgovala s popustom od 25 posto u odnosu na operatere iz Makaa.”
U prvom kvartalu godine kockarnice PAGCOR generirale su 49.43 posto povećanja prihoda od igara na sreću na 16.9 milijardi Php (303 milijuna USD).
