Vijesti o dobavljačima
US – Gaming and Leisure nudi Pinnacleu prijedlog koji stvara vrijednost
By Phil - 16. ožujka 2015. godine
Tvrtka Gaming and Leisure Properties poslala je pismo Upravnom odboru Pinnacle Entertainmenta, prenoseći svoju ponudu za kupnju nekretnina Pinnaclea za dionice GLPI-ja u transakciji čija je vrijednost poduzeća 4.1 milijarda dolara, uključujući preuzimanje duga.
Ponuda GLPI-ja osmišljena je kako bi poboljšala Pinnacleov plan, koji je najavljen u studenom 2014., za odvajanje operativnog poslovanja od imovine nekretnina.
Tvrtka za nekretnine koja bi proizašla iz transakcije koju GLPI predlaže bila bi treća po veličini trostruka mreža REIT po vrijednosti poduzeća, s razmjerom, raznolikošću i financijskom snagom za isporuku povećane vrijednosti dioničarima obje kompanije. Pinnacleovo operativno poslovanje postalo bi zasebno javno poduzeće (OpCo), kao što je Pinnacle prethodno najavio, a njime bi upravljali sadašnja uprava i Upravni odbor.
Prema ponudi GLPI-ja, nakon izdvajanja OpCo-a, Pinnacleova nekretninska imovina (PropCo) bila bi spojena s GLPI-jem, a OpCo bi s GLPI-jem sklopio zajednički prihvatljiv glavni ugovor o najmu. U transakciji bi dioničari Pinnaclea dobili jednu dionicu OpCo običnih dionica i 0.5517 dionica GLPI običnih dionica za svaku dionicu Pinnaclea koju posjeduju. Pro forma za transakciju, dioničari Pinnaclea posjedovali bi 100 posto OpCo i približno 36 milijuna dionica u GLPI, što bi predstavljalo približno 20 posto vlasničkog udjela u većem, posttransakcijskom GLPI. Očekuje se da će transakcija dioničarima Pinnaclea osigurati ukupnu vrijednost od približno 36 USD po dionici i da će se zatvoriti prije kraja 2015. Ova vrijednost predstavlja 30 posto premije u odnosu na Pinnacleovu zaključnu cijenu dionica 6. ožujka 2015., što je premija od 47 posto na Pinnacleovu prosječnu ponderiranu cijenu u posljednjih 30 dana i 59 posto premije na Pinnacleovu cijenu na datum (16. siječnja 2015.) kada je GLPI dao svoju početnu ponudu Pinnacleu.
“Svesrdno se slažemo s upravom i odborom Pinnaclea da je odvajanje Pinnacleovih nekretnina od operativnog poslovanja u najboljem interesu dioničara,” rekao je Peter Carlino, predsjednik i izvršni direktor Gaming and Leisure Properties. “Povijest i rezultati naše tvrtke jasno podupiru ovaj pristup. Međutim, četiri mjeseca nakon što je objavio svoj plan razdvajanja, Pinnacle još uvijek nije naveo nikakve specifičnosti u vezi sa svojim planovima, uključujući kada, pa čak i hoće li se moći zatvoriti, koliko će trpjeti dioničari razrjeđivanja kapitala, financijsku polugu svake tvrtke i uvjete najma između OpCo i PropCo. Naš prijedlog počinje temeljnom odlukom Pinnaclea da se odvoji u dvije kompanije i unapređuje taj pristup boljom transakcijom koja nudi određenu i superiornu vrijednost dioničarima Pinnaclea i to mnogo ranije.”
“U suprotnosti s velikim rizicima, nepredviđenim okolnostima i kašnjenjima za koje vjerujemo da su svojstveni Pinnacleovom samostalnom planu,” dodao je g. Carlino, “GLPI-jev jednostavan prijedlog ima mnogo brži put do završetka i mnogo manje rizika u budućnosti. Naša predložena transakcija stvorila bi trenutnu i dugoročnu vrijednost za dioničare obiju kompanija i omogućila dioničarima Pinnaclea da nastave ostvarivati vrijednost svog poslovanja s igrama na sreću bez razvodnjavanja, kašnjenja i neizvjesnosti povezanih s trenutnim planom razdvajanja. Nadalje, naš prijedlog odmah se povećava na GLPI-jev AFFO po dionici i rezultira konzervativnim profilom financijske poluge i za pro forma GLPI i za Pinnacle OpCo.”
“Opet smo puta pokušali angažirati Pinnacle na konstruktivan način u vezi s našim prijedlogom koji stvara vrijednost i razočarani smo što su odbili istražiti naš prijedlog na bilo koji smislen način. Naš prvi pisani prijedlog akvizicije dostavili smo Upravi 16. siječnja. Taj je prijedlog ostao bez odgovora nekoliko tjedana, a tijekom tog vremena Pinnacle je otkazao zakazane sastanke, izbjegavao suštinski dijalog i odbio nam dati osnovne informacije koje nisu konkurentne. Nedavno je Pinnacle ponudio angažman, ali samo pod uvjetom da sklopimo vrlo restriktivan i neprikladan ugovor o tajnosti podataka.
G. Carlino je zaključio: „Prošli tjedan, u daljnjem nastojanju da započnemo dijalog, predstavili smo Pinnacleu revidiranu, poboljšanu ponudu. Unatoč atraktivnosti ove ponude, Pinnacle je ponovno odbio angažman, zbog čega naš prijedlog povećanja vrijednosti donosimo izravno njihovim dioničarima. Smatramo da svi dioničari zaslužuju transparentnost u razmatranju relativnih prednosti Pinnacleovog samostalnog odvajanja u odnosu na našu predloženu transakciju. Vjerujemo da kameni zidovi i blokade cesta koje ometaju naše napore da poboljšamo odvajanje Pinnaclea trebaju prestati. Snažno potičemo Pinnacleovu upravu i upravu da djeluju u najboljem interesu svojih dioničara i uključe se bez daljnjeg odgađanja. Mi i naši financijski i pravni savjetnici spremni smo odmah ući u konstruktivne razgovore u vezi s našim prijedlogom.”
