Novosti operatera

SAD – Zahuktavaju se razgovori o spajanju Caesarsa i Eldorada

Caesars Entertainment i Eldorado Resorts mogli bi se približiti poslu koji bi stvorio najvećeg operatera igara na sreću u Sjevernoj Americi.

Potaknuti milijarderom Carlom Ichanom, koji sada posjeduje više od četvrtine Caesarsa, dva su operatera duboko u pregovorima oko gotovinskog i dioničkog posla s Eldoradom rođenim u Renou koji će postati kontrolna sila nad dva entiteta. Caesars je već odbio predloženi dogovor Eldorada od 10.50 dolara po dionici.

Eldorado je posljednjih godina povećavao svoj portfelj kupnjom Isle of Capri Resorts za 1.7 milijardi dolara 2017., nakon čega je uslijedio ugovor od 1.85 milijardi dolara za sedam kockarnica u vlasništvu Tropicana Entertainmenta, kao i kupnjom Grand Victoria Casina u Elginu, Illinois za 327.5 milijuna dolara. Sada upravlja s 26 kasina u 12 država, što ga čini trećim najvećim regionalnim operaterom kasina u Sjevernoj Americi.

Caesars posjeduje gotovo 40 kockarnica u 13 država uključujući devet odmarališta na Las Vegas Stripu ili blizu njega, tržištu na kojem Enldorado nije prisutan.

Analitičar Deutsche Bank Carlo Santarelli vjeruje da su šanse za dogovor između njih dvoje porasle. “To bi bilo neto pozitivno za Eldorado, Caesars i grupu za igre na sreću u širem smislu, s obzirom na implikaciju vrednovanja i širi halo (a) prometnog okruženja spajanja i preuzimanja”, rekao je. “Eldorado bi mogao nastojati smanjiti svoju stečenu izloženost Stripu i financijsku polugu, prodajom imovine, u ono što mislimo da je zdrav apetit za nekretnine na Las Vegas Stripu. Iz analitičke perspektive, smatramo da bi premija za vlasnike Caesarsa mogla biti ograničena na nominalnu vrijednost, budući da pretpostavljamo cijenu stjecanja od 10.50 USD. Vjerujemo da bi komponenta kapitala u Eldoradu omogućila više nego zadovoljavajući povrat za dioničare Caesarsa.”

Procjenjujemo, na temelju onoga za što vjerujemo da su pragovi financijske poluge i ciljevi sinergije, da bi ERI vjerojatno ponudio nešto u rasponu od ~55/45 gotovinski/dionički posao,” dodao je g. Santarelli. "Kao takvo, i pod pretpostavkom da je naš pro forma cilj ERI-ja od 83 USD, vjerujemo da bi transakcija, tijekom vremena, mogla predstavljati više od 40 posto povrata za vlasnike Caesarsa."

Analitičar JP Morgana Daniel Politzer vjeruje da bi Eldorado mogao pronaći 500 milijuna dolara ušteđenih sinergija i da bi imao koristi od prodaje nekih od Caesarsovih kockarnica na Las Vegas Stripu.

“Prema ovom scenariju, mogli bismo vidjeti da kombinirana tvrtka ima tri do pet nekretnina Stripa, u usporedbi s devet trenutno, koja bi obuhvaćala segmente kupaca (luksuzni preko Caesars Palace, jedan ili dva objekta srednje razine i možda jedan ili dva ekonomska objekta) ”, rekao je Politzer.

Caesars posjeduje nekretnine u Las Vegasu kao što su Caesars Palace, The Linq Hotel, The Cromwell, Bally's, Paris Las Vegas, Harrah's, Planet Hollywood Resort, Flamingo i Rio.

SunTrust Robinson Humphrey analitičar Barry Jonas rekao je o Eldoradu i dodao: “Mislim da imaju vrlo sposoban menadžerski tim koji voli ulica. Oni su vrlo učinkoviti i stvarno sposobni pomaknuti granice. Izaziva mnoge normalne konvencije oko marketinga i promocije i mislim da ako je itko dorastao izazovu, to su Tom Reeg i Eldorado.”